浩鼎中心城堡证券：美联储沃什周三或意外加息25个基点，加固抗通胀信誉并终结前瞻性指引时代

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　　来源投资者内参寿紫薇

　　本周美联储议息会议前夕，市场对政策路径的预期分歧显著加剧。城堡证券（Citadel Securities ）宏观策略主管弗兰克·弗莱特（Frank Flight）在一份研究报告中指出，美联储可能在周三意外加息25个基点，这一举动将强化主席凯文·沃什在抗击通胀方面的政策信誉。

　　弗莱特认为，若本周采取行动，将比等待至9月加息产生更大的市场影响，因为这会从根本上重塑市场对美联储通胀响应机制的理解。他进一步表示，一次出乎意料的加息不仅有助于巩固央行抗通胀的公信力，还能在通胀更深入扎根之前，影响企业的定价行为和工人的薪资诉求，从而可能减少未来所需的紧缩力度。

　　从操作信号上看，弗莱特称，本周加息“将有力地终结前瞻性指引时代”，同时凸显美联储的决策独立性。目前利率互换市场定价显示，周三加息25个基点的概率约为40%，这一不确定性水平在近年美联储决策前夕较为罕见；而交易员已完全定价9月之前将有一次加息。

　　近期公布的就业和通胀数据偏软，曾一度压低7月加息的市场预期。但弗莱特认为，这些报告不足以抵消更广泛的证据——通胀风险依然偏高，劳动力市场维持稳定。同时，地缘政治因素亦被纳入考量：中东局势仍具不确定性，尽管美国暂停对伊朗的每日空袭后油价周一下跌，但本月油价仍上涨约20%，源于伊朗支持的胡塞武装持续威胁红海方向的沙特出口。弗莱特补充称，近几周能源价格的上涨可能成为推动加息天平倾斜的关键因素。

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